Главная > КУДА ВЛОЖИТЬ > Акции > Как инвестировать > Урок 6.


Урок 6. Как использовать фундаментальные данные компании для отбора потенциальных лидеров

Как вы поняли из предыдущих уроков, инвесторам, использующим стратегию стоимости (value investors), необходимо знать, насколько оценена или переоценена акция. Для этого они рассчитывают «справедливую стоимость» компании на основании финансовых данных компании.
 
Для инвесторов, использующих стратегию роста (growth investors), знать «справедливую стоимость» компании не обязательно. Чтобы определить, насколько компания сильна фундаментально, имеют ли ее акции потенциал роста, они смотрят на относительное изменение ключевых финансовых показателей по кварталам и годам – выручки и чистой прибыли. Важно знать, имеет ли выручка и чистая прибыль тенденцию к росту. Необходимо найти компанию, имеющую высокие темпы роста. Постоянно растущая прибыль компании двигает цену акций вверх.
 
Чистая прибыль может расти благодаря уменьшению расходов, но для нас важнее всего увеличение спроса на продукцию компании и долгосрочный рост цены на продукцию. Поэтому большое внимание уделяется также выручке как показателю роста компании. Мартин Цвейг считает, что рост годовой выручки компании не должен быть существенно ниже, чем рост годовой прибыли в течение длительного времени. Чтобы был постоянный рост прибыли, он должен быть поддержан сопоставимыми или более лучшими продажами.
 
Цена следует за ростом прибыли компании, и ключом к превосходным результатам на фондовом рынке является выбор компаний, обладающих наилучшим потенциальным ростом прибыли. Цена акций соответствует долгосрочному росту прибыли.
 
Вильям О’Нил рекомендует смотреть на процентное изменение выручки и чистой прибыли по кварталам к аналогичным периодам прошлого года. Например, второй квартал текущего года ко второму кварталу прошлого года, третий к третьему и т.д. А также по годам, например, 2005 год к 2004, 2004 к 2003. Нужно выбирать компании с наибольшим процентным приростом, как минимум, 20% по чистой прибыли и 25% по выручке. Желательно, чтобы и темпы роста увеличивались от квартала к кварталу: 20%, 25%, 30%...
 
Мартин Цвейг сравнивает темпы роста чистой прибыли компании за последний квартал со средним ростом за предыдущие кварталы. Темпы роста в последнем квартале не должны быть меньше.
 
На Стокпортале в разделе «Мониторинг акций» вы найдете процентное изменение чистой прибыли и выручки эмитентов по кварталам за несколько последних лет. Мы отслеживаем фундаментальные данные по большинству ликвидных эмитентов в целях поиска наиболее сильных в финансовом отношении компаний. Причем расчеты ведутся как по российским стандартам бухгалтерского учета (РСБУ), так и по международным стандартам финансовой отчетности (МСФО) или американским стандартам бухгалтерской отчетности (GAAP). Отчеты по РСБУ не учитывают финансовые показатели дочерних компаний эмитента (неконсолидированная отчетность), зато данные по РСБУ выходят ежеквартально. Отчеты по МСФО или по GAAP считаются более достоверными, они являются консолидированными, и часто подтверждаются аудиторами, зато отчетность выходит реже – по итогам полугодия или года.
 
В таблице «Мониторинг акций» для каждого эмитента приводятся последние данные прироста чистой прибыли и выручки (в %) по последнему отчету. Данные за все предыдущие периоды по кварталам можно смотреть отдельно для каждой акции.
 
Выбор акций компаний с наивысшим темпом роста прибыли и выручки – ваш третий ключ к выбору лидеров рынка.
 
Кроме высоких темпов роста прибыли и выручки, существуют и другие факторы, которые могут заставить расти российские акции. Это корпоративные и отраслевые события, которые влияют на положение компаний на рынке. В качестве примера можно привести акции, которые в последнее время отличились сильным ростом без какого-либо улучшения финансовых показателей:
Автоваз (смена руководства со всеми последствиями),
РАО «ЕЭС России» (продвижение энергореформы),
Ростелеком (ожидание приватизации «Связьинвеста» в 2006 году),
Пурнефтегаз и Сахалинморнефтегаз (конвертация акций на акции Роснефти).
 
Эти и подобные факторы могут оказывать влияние на динамику акций в течение продолжительного времени (от нескольких недель до нескольких месяцев). Поэтому нет необходимости узнать новость первым, чтобы вовремя купить акции. Необходимо отслеживать важнейшие события по эмитентам и следить за трендом акций.
По каждой акции мы отслеживаем корпоративные события, что отражается в таблице «Мониторинг акций» в колонке «Фундаментальные факторы». Указываются только наиболее значимые факторы, которые в данный момент оказывают либо негативное, либо позитивное влияние на акции компании. Это дает вам дополнительное преимущество как инвестора.
 


Адрес: www.StockPortal.ru